غاما المتاجرة الاستراتيجيات

انهيار غاما من الناحية الرياضية، تعد غاما أول مشتقة من الدلتا وتستخدم عند محاولة قياس حركة السعر للخيار، بالنسبة إلى المبلغ الذي يدخل فيه أو خارجه. في هذا الصدد، غاما هي المشتقة الثانية من سعر الخيارات فيما يتعلق سعر وندرلينجس. عندما يكون الخيار الذي يتم قياسه عميقا أو خارجا من المال، غاما صغيرة. عندما يكون الخيار قريب أو في المال، غاما هي في أكبر. حسابات غاما هي الأكثر دقة للتغيرات الصغيرة في سعر الأصل الأساسي. جميع الخيارات التي هي موقف طويل لديها غاما إيجابية، في حين أن جميع الخيارات القصيرة لديها غاما سلبية. سلوك غاما بما أن مقياس خيارات الخيارات صالح فقط لفترة قصيرة من الوقت، فإن غاما تعطي مديري المحفظة والتجار والمستثمرين الأفراد صورة أكثر دقة لكيفية تغير دلتا الخيارات بمرور الوقت مع تغير السعر الأساسي. على سبيل القياس للفيزياء، دلتا الخيار هو سرعته، في حين أن غاما من خيار تسارعه. غاما تنخفض، تقترب من الصفر، كخيار يحصل أعمق في المال، كما نهج دلتا واحد. كما أن غاما تقترب من الصفر كلما أصبح الخيار الأعمق خارج نطاق المال. غاما هي في أعلى مستوياتها تقريبا في المال. حساب غاما معقد ويتطلب برامج مالية أو جداول بيانات للعثور على قيمة دقيقة. ومع ذلك، يوضح ما يلي حساب تقريبي ل غاما. النظر في خيار الاتصال على المخزون الأساسي الذي يحتوي حاليا على دلتا من 0.4. إذا زادت قيمة السهم بمقدار 1، فإن الخيار سيزيد في القيمة بمقدار 0.40، وسوف تتغير أيضا دلتا. نفترض حدوث زيادة 1، ودلتا الخيارات الآن 0.53. ويمكن اعتبار هذا الفرق 0.13 في الدلتا قيمة تقريبية من غاما. غاما هو مقياس مهم لأنه يصحح لقضايا محدبة عند الانخراط في استراتيجيات التحوط. قد يكون بعض مدراء المحفظة أو التجار متورطين في محافظ من هذه القيم الكبيرة التي تحتاج إلى مزيد من الدقة عند المشاركة في التحوط. ويمكن استخدام مشتق من الدرجة الثالثة لون اسمه. اللون يقيس معدل التغير في غاما ومهم للحفاظ على محفظة غاما المغطاة. تداول غاما وخيار الوقت الاضمحلال في تداول الخيارات، هناك مبارزة لا تنتهي بين غاما و ثيتا. بعبارات بسيطة جدا، إذا كنت تملك الخيارات، كنت تملك غاما التي تدفع ثمنها عن طريق ثيتا. في المقابل، إذا كنت خيارات قصيرة، وسوف نأمل في جمع ثيتا في مقابل خطر كونها قصيرة غاما. مرة أخرى، وبعبارات مبسطة، وأصحاب غاما تريد أن ترى الكثير من التقلبات في المنتج الأساسي. في حين أن اللاعبين الخيار القصير يأمل الكامنة لن تتحرك أبدا مرة أخرى يشمل تداول غاما سلخ فروة الرأس المنتج الأساسي عبر تحوطات غاما. الفرق بين التحوط الطويل والقصير ل غاما هو أن تحوطات غاما الطويلة دائما ما تكون مؤمنة في نوع من العائدات، في حين أن تحوطات غاما القصيرة تقفل دائما في نوع من الخسارة. يمكنك معرفة المزيد عن الفرق بين غاما طويلة وقصيرة في هذه المقالة. الوجه الآخر إلى أي موقف غاما هو موقف ثيتا. في حين أن أي تحوطات غاما أن لاعب غاما القصير سيجعل سوف تفقد التحوط (ويتم تنفيذها فقط لمنع حدوث خسائر أكبر يحدث)، وقال انه يأمل أن الخسارة الإجمالية من هذه التحوطات يفوقها الربح من الاضمحلال في قيمة الخيار . لاعب غاما الطويل يقاتل ضد تسوس الوقت، على أمل أن تحوطه غاما جعل أكثر من إيرادات كافية لتغطية مشروع قانون ثيتا. الفكرة الأساسية وراء أي استراتيجية تداول غاما أحد المتغيرات الهامة في مقايضة غاماثيتا هو التقلب الضمني للخيارات المعنية. تذكر أن التقلب الضمني يمكن أيضا أن ينظر إليه على أنه سعر الخيارات. وكلما ارتفع التقلب الضمني، كلما زادت تكلفة الخيارات بالدولار (بسبب فيغا). الآن افترض أن الخيارات تتداول مع تقلب ضمني من 25. لهذا المستوى فول لتكون 8216fair8217 سعر للخيارات، والتقلب المحقق في الكامنة يجب أن يكون حوالي 25 في الشروط السنوية، خلال حياة الخيار 8217s. لنفترض أنه بدلا من ذلك، انتقل المنتج الأساسي حولها مع تقلب سنوي من 50. في هذه الحالة، كانت هذه الخيارات رخيصة جدا يمكن شراؤها وشراء غاما بكفاءة، ويمكن تحقيق الربح. ومن غير المرجح أن يفوق تآكل ثيتا لهذه الخيارات الأرباح التي يمكن أن تتحقق من تحوط غاما. هذا المبدأ الأساسي يكمن وراء معظم استراتيجيات التداول غاما. يجب على التاجر أن يعتقد أنه يمكن غاما التحوط للقبض على التقلبات المحققة التي تختلف اختلافا كبيرا عن تلك التي يتم تسعيرها في الخيارات. أهمية نسب غاماثيتا نلقي نظرة على مستويات التقلبات الضمنية للخيارات بنفس نفس انتهاء الصلاحية، ولكن مع ضربات مختلفة، ومن المرجح أن ترى أنها تختلف بشكل كبير. وليس من غير المألوف أن يتم تداول الخيار خارج نطاق التداول مع مستوى تقلب ضمني أعلى بكثير من خيار خيار الشراء خارج المال على نفس المنتج، وتنتهي في نفس التاريخ. هذا هو معروف بشكل مختلف كما منحنى تقلب أو ابتسامة أو الانحراف. (أسماء تختلف قليلا المعاني يمكنك معرفة المزيد في هذه المقالة). الآن، وتأثير هذا هو أن الخيارات على نفس المنتج مع نفس انتهاء أسعارها بشكل مختلف في شروط التقلب. لذلك من منظور تداول غاما، فإن بعض هذه الخيارات ستكون أرخص نسبيا من غيرها، على الرغم من أنها تصيب نفس الأساس. مثال على نسب غاماثيتا النظر في تداول الخيار في المال في 25 المجلد الضمني الذي يحتوي على 5 غاما و 10 ثيتا. نفترض بعد ذلك، أنه إذا كنت تشتري 100 الكثير من الخيارات، وسوف يكون 500 غاما ويكون دفع 1،000 لليلة الواحدة للامتياز. الآن نفترض أن هناك بعض من خارج المال يضع، وتنتهي في نفس الوقت وضرب على نفس الأساسية. هذه هي التداول في 30 ضمنية ضمنية، لديها 2 غاما و 5 ثيتا. لاحظ أن لديهم غاما أقل و ثيتا من الخيارات في المال، كما نتوقع. لامتلاك 500 غاما عن طريق وضع، وأنا بحاجة لشراء 250 لوت (250 2 غاما). ولكن هذه يضع لها ثيتا النسبية أعلى. 250 الكثير من هذه يضع سيكلف 1250 في الليلة الواحدة (250 5) لامتلاك. الاستنتاج هو أن هذه يضع هي وسيلة أكثر تكلفة لامتلاك غاما من الخيارات في المال. بالتأكيد، هناك مخاطر أخرى يجب مراعاتها (مثل خطر فيغا ومخاطر الانحراف)، ولكن عندما ينظر إليها على أنها غاما مباشرة التداول اللعب، امتلاك يضع أقل كفاءة من امتلاك في-مونيز. والتقليب الأمور جولة، وتقصير يضع من أجل أن تكون غاما قصيرة وجمع ثيتا، ويتم بشكل أكثر كفاءة عن طريق يضع. طريقة واحدة سهلة لعرض هذا هو عن طريق نسبة موقف غاماثيتا. من خلال مراقبة هذه النسبة مع مرور الوقت، يمكن للتاجر الحصول على الشعور بما يمكن أن تكون نسبة جيدة أو سيئة في ضوء ظروف السوق. في المثال أعلاه، أدى امتلاك الخيارات في المال إلى نسبة غاما ثيتا للمحفظة 0.5 (500 غاما 1000 من ثيتا). بالنسبة للضع، كانت نسبة غاماثتا 0.4 فقط. وكلما ارتفعت النسبة، أصبح جاما أكثر جاذبية امتلاك. والعكس بالعكس أقل نسبة، وسعيدة واحدة ستكون قصيرة غاما. نسبة عالية تعني الكثير من غاما بتكلفة منخفضة. نسبة منخفضة تعني ليس كثيرا غاما، ولكن ثيتا عالية إلى حد معقول. لذلك يجب أن يكون واضحا الموقف الذي تفضل بدلا من ذلك على أي ظروف. ونسبة الحافظة تستحق التعقب. بالنسبة لبعض المنتجات ذات الانحناءات الحادة جدا، يمكن أن يكون من الممكن توليد نسب فظيعة حقا (مثل دفع ثيتا ليكون غاما قصيرة أو جمع ثيتا ليكون غاما طويلة). ويمكن أن يحدث هذا عندما تكون المحفظة طويلة جدا خيارات فول عالية وخيارات فول منخفضة قصيرة. على سبيل المثال، في خيارات مؤشر الأسهم، امتلاك يضع وكون المكالمات القصيرة هو سيء السمعة لتسبب نسب غاماثيتا غير مرغوب فيها. هناك أسباب أخرى لماذا التاجر قد لا تزال ترغب في عقد مثل هذا الموقف على الرغم من عدم فعالية غاماثيتا المقايضة (ولماذا يقصر مؤشر يضع ليس 8216 مجانا تجارة غاما المال 8217). ولكن أي تاجر لا يزال يخدم جيدا من خلال معرفة غاما انه يملك أو قصيرة بالنسبة إلى تسوس ثيتا انه يدفع أو جمع. محذر هو مسبوق، كما يقولون عن فولكيوب فولكيوب هو world8217s الرائدة خيارات تكنولوجيا التدريب، وتستخدم من قبل التجار الخيار المهنية والفردية لممارسة تداول الخيارات. تحاول ذلك مجانا اليوم. شكرا لتقاسم هذا. غاما سلخ فروة الرأس ودورة تحطم على الإغريق لدي العديد من التجار يأتون لي أتطلع إلى معرفة واحدة محددة خيارات استراتيجية التداول: غاما سلخ فروة الرأس. وهناك الكثير من التجار تسمى أغنية صفارات الانذار من التجارة غير اتجاهي تماما في أي حركة في أي من الاتجاهين، حتى الحركات ذهابا وإيابا يمكن أن يؤدي إلى أرباح - حتى كبيرة منها. إنه شيق. مغرية لها. لها مثير. ولكن غاما سلخ فروة الرأس كاستراتيجية التداول ليست للجميع. في الواقع، من جميع التجار الذين طلبوا مني أن يعلمهم غاما سلخ فروة الرأس، وتحولت معظمهم إلى أسفل. كما صانع السوق على الأرض من كبوي، كنت غاما المستغل كل يوم من حياتي التجارية. ولكن للتجار غير المحترفين، فقط وحفنة مؤهلة لهذا النوع من التداول. فقط التجار الذين هم رسملة بشكل جيد جدا، والمعرفة جدا والخبرة، والذين لديهم هامش محفظة التجزئة يجب أن تنظر حتى غاما السلخ فروة الرأس. على الرغم من أن بعض التجار فقط يجب أن ينخرطوا بالفعل في غاما سلخ فروة الرأس، فمن الضروري أن نفهم كيف يعمل. إن سكاولينغ غاما من صناع السوق هو قضيب الذبابة في الجهاز الذي تقلب الأسعار. و بعد كل شيء، التقلب هو مصدر الحافة لتجار التجزئة. لذلك، فإنه يتطلع التجار لمعرفة كيف يعمل. لفهم سلخ فروة الرأس غاما، يجب أن يفهم التجار كيف يتداول التجار الخيارات اليونانية. الإغريق: دورة تحطم ما يسمى خيار غريكس هي المقاييس التي تقيس تأثير التأثيرات على قيمة الخيارات، مثل سعر الأصول الأساسي والوقت والتقلب. كل نفوذ له مقياسه الخاص. دلتا دلتا هي معدل التغير في قيمة الخيارات بالنسبة إلى التغيير في الأصل الأساسي. وتذكر دلتا كنسبة مئوية، مكتوبة في شكل عشري. المكالمات لها دلتا إيجابية، يضع ديلتاس السلبية. لذلك على سبيل المثال إذا كان خيار كما دلتا 0.45، فإنه يتحرك 45 في المئة بقدر المخزون الأساسي. وإذا ارتفع السهم بمقدار دولار واحد، فإن الدعوة بمقدار 0.45-دلتا ترتفع بمقدار 45 سنتا. يمكن للتجار التفكير في دلتا على نحو فعال كم عدد الأسهم من الكامنة لديهم. تخيل تاجر لديه مكالمة (تمثل الحقوق في 100 سهم) التي لديها دلتا 0.45. لأنه يتحرك 45 بقدر ما الكامنة، كما لو أن التاجر يملك 45 سهم من الأسهم الأساسية. الخيارات في المال لديها الدلتا قريبة من 0.50. الخيار أبعد هو في المال، وزيادة دلتا لها، وتصل إلى 1.00. الخيار أبعد هو خارج من المال، وأصغر دلتا لها، وصولا الى 0. غاما هو معدل تغيير خيارات دلتا نسبة إلى تغيير في الأصول الأساسية. كما نوقش، كلما كان في المال خيارا، وأكبر دلتا وأكثر من خارج المال، أصغر دلتا. كما يتغير سعر السهم الأساسي، والخيارات باستمرار الحصول على أكثر داخل أو خارج المال. وبالتالي، فإن دلتاها في حالة تغيير مستمر. في بعض الأحيان هذا التغيير يمكن أن يكون لها تأثير عميق على التجار بامب (L). من المهم جدا أن نفهم كيف تؤثر التغييرات في دلتا على التجار بامب (L). وبالتالي، غاما مهم. ويذكر غاما من حيث الدلتا. إذا كان الخيار يحتوي على غاما 0.10، فإن الخيار كسب 0.10 الدلتا كما ترتفع الأسهم الأساسية، وتفقد 0.10 الدلتا كما ينخفض ​​المخزون الأساسي. خيارات طويلة (كل من يدعو ويضع) لديها جاما إيجابية. خيارات قصيرة لديها غاما السلبية. غاما الإيجابية تساعد التجار. فإنه يؤدي إلى جعلهم أكثر على الفائزين وفقدان أقل على الخاسرين من الدلتا تشير. غاما السلبية تؤلم التجار. ثيتا هو معدل تغيير قيمة الخيارات نسبة إلى تغيير في وقت انتهاء الصلاحية. ومع مرور الوقت، تحصل الخيارات على قيمة أقل (تظل جميع التأثيرات الأخرى للتسعير ثابتة). ثيتا يقيس كم قيمة خيار يفقد كما يمر يوم واحد. ويقاس ثيتا بالدولار والسنت. خيار الذي لديه ثيتا 0.04 يفقد أربعة سنتات كما يمر كل يوم، تعزى إلى تسوس الوقت. خيارات طويلة لها ثيتا سلبية، وهذا هو، أنها تتأثر سلبا بمرور الوقت. مواقف خيارات قصيرة لديها ثيتا إيجابية - أنها تستفيد من مرور الوقت. ثيتا و غاما ترتبط عكسيا. إن الفائدة التي توفرها الخيارات الطويلة بسبب غاما الإيجابي هي التي يضر بها ثيتا السلبية. إن فائدة ثيتا الإيجابية لمواقف الخيارات القصيرة تتعارض مع ضرر جاما السلبي. فيغا هو معدل التغير في قيمة الخيارات بالنسبة للتغير في التقلبات الضمنية. التقلب الضمني هو عنصر التقلبات المضمنة في سعر الخيارات. وكلما ارتفع التقلب الضمني كلما ارتفع سعر الخيار كلما قل التذبذب الضمني، انخفض سعر الخيار. التغيرات في التقلبات الضمنية. ويقاس تأثير هذه التغيرات على قيمة الخيار بواسطة فيغا. ويذكر فيغا بالدولار والسينت في نفس الطريقة التي ثيتا. إذا كان الخيار له فيغا 0.06، فإنه يكسب ستة سنتات لكل ارتفاع نقطة واحدة في التقلبات الضمنية ويفقد ستة سنتات لكل نقطة واحدة سقوط في التقلبات الضمنية. بدء دلتا نيوترال عندما يحدد التجار لفروة الرأس غاما، فإنها تخلق موقف محايد الدلتا. وهم يفعلون ذلك عن طريق وضع خيار التجارة وتعويض دلتا تجارة الخيار عن طريق بيع الأسهم. على سبيل المثال، تخيل تاجر، جيل، يشتري 100 المكالمات شيز أن لكل منها 0.45 دلتا. سيكون الدلتا موقف 45 - دلتا من كل خيار (0.45) أضعاف عدد من الخيارات (100). واستنادا إلى المناقشة السابقة للدلتا، فإن ذلك يعني أن موقف النداء سيعمل كما لو كان وضع أسهم قدره 500 4 سهم. وهكذا، يمكن جيل تعويض لها حساسية الاتجاه المباشر من خلال بيع قصيرة 50000 سهم من الأسهم شيز. إذا شيز يرتفع أو يسقط، جيلز دلتا لن تظل مسطحة. وسوف تتغير بسبب غاما. جيل لديها خيارات طويلة (المكالمات) حتى انها لديها جاما إيجابية. لذلك سوف تستفيد غاما دلتا لها سوف تتغير في صالحها. سوف دلتا لها الحصول على أقصر كما شيز يسقط وأطول كما شيز يرتفع. هذه إعادة معايرة دلتا نتيجة ل غاما تخلق فرصة لجيل. شل التحوط كما تغير دلتا لها مما أدى إلى سلخ فروة الرأس الأسهم. عندما يسقط السهم (ودلتا لها قصيرة) قذيفة شراء الأسهم. ثم عندما يرتفع شيز ودلتا لها طويلة، قذيفة بيع الأسهم. هذه المعاملات سلخ فروة الرأس من شراء الأسهم عند انخفاضه وبيعه عند ارتفاعه خلق التدفق النقدي. نذكر أن التجارة قبالة غاما إيجابية هي ثيتا السلبية. موقف جيلز يفقد القيمة في كمية ثيتا كل يوم. تخيل لها ثيتا هو 0.02 لكل مكالمة. على 100 عقد، لها ثيتا سيكون 2.00 - أن 200 من النقد في اليوم الواحد. ثاتس المال الحقيقي. لذلك من أجل جيلز غاما سلخ فروة الرأس لتكون مربحة، وقالت انها تحتاج إلى فروة الرأس أكثر من 200 يوميا من أجل التعادل. ثيتا هي وظيفة من التقلبات الضمنية. نذكر أن ارتفاع التقلب الضمني، وارتفاع قيمة الخيارات. خيارات قيمة أكبر يجب، منطقيا، لديها ثيتاس أعلى. وهذا يعني عندما تقلب ضمنية عالية، يجب أن المتسكعون غاما فروة الرأس لمزيد من الأرباح لتغطية ثيتا أعلى. كيف عوامل غاما سلخ فروة الرأس في تقلب التسعير صناع السوق (أعضاء التبادل الذين يوفرون السيولة) هي لاعبين رئيسيين في الساحة غاما السلخ فروة الرأس. كما أنها تأخذ الجانب الآخر من الصفقات العامة، فإنها تحوط الدلتا وبعد ذلك غاما فروة الرأس من مواقف الخيار الطويل. عندما يجد صانعو السوق أنهم لا يستطيعون تغطية ثيتا بهم من قبل غاما سلخ فروة الرأس لأن المخزونات الأساسية لا تشهد ما يكفي من التذبذب السعر الفعلي، يتم تحفيزهم على محاولة بيع خياراتهم للخروج من التجارة الخاسرة. فهي تخفض عروضها وتقدم بعضها لمحاولة جذب المشترين. إذا كان هذا لا يعمل، فإنها خفضها أكثر. في كل الوقت، وهذا يقلل من الخيارات تقلب ضمني. وبطريقة ما، فإن سلخ فروة الرأس لدى صناع السوق يربط بين التقلبات الضمنية والتاريخية. وإذا لم يتحرك السهم بما فيه الكفاية (أي أن التقلب التاريخي منخفض جدا) بالنسبة لصناع السوق لتغطية ثيتا، فإنها تخفض أسواقهم (أي أنها تقلل من التقلبات الضمنية). سوف تاجر التجزئة نموذجية أبدا فروة الرأس جاما (ربما بعض، وربما - النخبة). ولكن فهم كيفية تناسبه في التسعير التقلب ضروري لفهم آليات التقلب. يمكن للتجار استخدام هذه البصيرة للتجارة استخدام التقلبات الضمنية مع التبصر والإتقان. الأهم من ذلك، يمكن للتجار استخدام المعرفة من التقلبات الضمنية للحصول على حافة على خيار التداول. غاما المخاطر شرح غاما هو الطفل خطوة قبيحة من غريكس الخيار. كما تعلمون، واحد الذي يحصل في الزاوية ولا أحد يدفع أي اهتمام لذلك المشكلة هي أن تلك الخطوة الطفل سوف يسبب لك بعض الصداع الحقيقي إلا إذا كنت تعطيه الاهتمام الذي يستحق ويستغرق وقتا لفهمه. غاما هي القوة الدافعة وراء التغييرات في دلتا الخيارات. وهو يمثل معدل التغير في دلتا الخيارات. وهناك خيار مع غاما من 0.05 سوف نرى زيادة دلتا بنسبة 0.05 لكل خطوة 1 نقطة في الكامنة. وبالمثل، فإن خيار مع غاما من -0.05 سيشهد انخفاض دلتا بنسبة 0.05 لكل خطوة 1 نقطة في الكامنة. النقاط الرئيسية فيما يتعلق ب غاما ستكون غاما أعلى بالنسبة للخيارات المؤرخة أقصر. لهذا السبب، الأسبوع الأخير من حياة الخيارات يشار إليها باسم أسبوع جاما. معظم التجار المهنية لا تريد أن تكون غاما قصيرة خلال الأسبوع الماضي من حياة الخيارات. غاما هي في أعلى مستوياتها مع خيارات في المال. صافي الباعة من الخيارات ستكون قصيرة غاما وشراء المشترين من الخيارات ستكون غاما طويلة. وهذا أمر منطقي لأن معظم البائعين من الخيارات لا يريدون الأسهم للتحرك بعيدا، في حين أن المشترين من الخيارات تستفيد من الحركات الكبيرة. غاما أكبر (إيجابية أو سلبية) يؤدي إلى تغيير أكبر في دلتا عندما يتحرك المخزون الخاص بك. تعرض مواقع غاما المنخفضة رسم بياني لمخاطر التملق، مما يعكس تقلبات أقل في بامبل. تعرض المواضع عالية غاما رسم بياني للمخاطر أكثر حدة، مما يعكس تذبذب كبير في بامبل. كيف تعمل غاما علاقة مع دلتا للحصول على فكرة عن كيفية عمل غاما ودلتا معا، فإننا سوف مقارنة على المال وخيار الدعوة من خارج المال. في الصورة أدناه يمكنك أن ترى أن موقف الدعوة 10 في المال في المال لديه دلتا إيجابية من 524 و غاما إيجابية 62. موقف الدعوة 185 لديها دلتا من 86 و غاما من 29. و غاما ل في موقف المال هو أعلى بكثير. على الجانب الأيمن من الصورة سيناريو مخصص. على افتراض أن سبي ارتفع بنسبة 1 وجميع العوامل الأخرى لا تزال هي نفسها (التقلبات، والوقت لانتهاء، وتوزيعات الأرباح). وارتفعت الدلتا للمكالمات ال 177 بمقدار 107 إلى 631 مكالمة في حين أن المكالمات ال 185 ارتفعت فقط بنسبة 65. (لاحظ أنه على أساس النسبة المئوية كان للنداءات 185 زيادة أكبر، ولكن من حيث التعرض الفعلي للدلتا، كان 177 زيادة) يمكننا أن نفعل نفس التحليل باستخدام المكالمات طويلة مع أشهر انتهاء مختلفة. هنا يمكنك أن ترى أن المكالمات 177 ديك لديها دلتا من 525 وغاما من 63. في يونيو، 2014 المكالمات 177 لديها دلتا مماثلة في 501، ولكن أقل بكثير غاما في 21. مرة أخرى، على افتراض تغيير 1 في السعر، يمكنك أن ترى أن المكالمات ديسمبر قد التقطت 107 دلتا إضافية ومكالمات يونيو التقطت فقط حتى 38 دلتا اضافية. ويؤكد التحليل الوارد أعلاه أن الخيارات المتاحة في السوق تنطوي على مخاطر جاما أعلى من الخيارات غير النقدية، كما أن الخيارات الأقصر المؤرخة تنطوي على مخاطر جاما أعلى من الخيارات الأطول أجلا. كيف يعمل غاما علاقة مع فيغا سوف تتأثر غاما من خيار أيضا فيغا. عندما تقلب ضمني على الأسهم منخفضة، فإن غاما من الخيارات في المال ستكون مرتفعة، في حين أن غاما من الخيارات العميقة من خارج المال ستكون قريبة من الصفر. ويرجع ذلك إلى أنه عندما يكون التقلب منخفضا، فإن الخيارات العميقة للخروج من المال لن تكون لها قيمة تذكر حيث أن قسط الوقت منخفض جدا. ومع ذلك، فإن أسعار الخيارات ترتفع بشكل كبير على أساس نسبي، كما يمكنك الانتقال مرة أخرى على طول سلسلة الخيار نحو الضربات في المال. عندما يكون التقلب مرتفعا، وأسعار الخيارات أعلى في جميع المجالات، فإن غاما تميل إلى أن تكون أكثر استقرارا عبر أسعار الإضراب. عندما تقلب عالية، وقيمة الوقت جزءا لا يتجزأ من عميق من خارج المال الخيارات يمكن أن تكون مرتفعة جدا. ولذلك، عندما تتحرك من الضربات الخارجية مرة أخرى نحو الضربات في المال، والزيادة في القيمة الزمنية أقل دراماتيكية. هذا المفهوم هو ربما أفضل شرح بصريا. في الجدول أدناه يمكنك رؤية غاما من المكالمات سبي عندما تقلب منخفض (فيكس عند 12.50) وارتفاع (فيكس في 25.00). الاختلاف في غاما عبر الضربات هو أكثر سلاسة بكثير عندما تقلب مرتفع. لذلك، يمكنك أن تفترض أن خطر غاما من الخيارات في المال هو أعلى بكثير عندما تقلب منخفض. هنا هي نفس البيانات ممثلة بيانيا. يمكنك أن ترى عندما التقلبات الضمنية منخفضة، وخطر غاما هو أعلى بكثير عن الضربات في المال. استراتيجيات غاما و أوبتيون حتى الآن لم ننظر إلا إلى الإضرابات الفردية. ومع ذلك، فإن كل استراتيجية مزيج الخيار يكون أيضا التعرض غاما. الصفقات التي تتطلب منك أن تكون البائع صافي الخيارات، مثل الحديد كوندورس، سيكون لها غاما سلبية، والاستراتيجيات حيث كنت المشتري الصافي من الخيارات سيكون لها جاما إيجابية. وفيما يلي بعض استراتيجيات الخيارات الرئيسية والتعرض لها غاما: غاما المخاطر المعروضة من أجل توضيح أفضل كيف يعمل غاما، إلقاء نظرة على اثنين من سيناريوهات مختلفة ومقارنة كيف تتأثر حركة -2.0 في السعر، مع جميع الآخرين عوامل البقاء على حالها. إلقاء نظرة على دلتا الأولي ودلتا الجديدة بعد هذه الخطوة. أيرون كوندور غاما المخاطر مقارنة الأسبوعية والشهرية كوندورس أولا لدينا اثنين من كوندورس الحديد مع الضربات القصيرة المنصوص عليها في دلتا 10. كوندور الأسبوعية لديها -4 غاما وهو ضعف كوندور الشهري في -2. بعد تحرك -2.0 في الكامنة، تحولت غاما الأسبوعية كاما إلى إيجابية وانفجرت إلى 62، في حين أن دلتا الشهرية انتقلت فقط إلى 20. من الواضح أن كوندور الأسبوعي لديها مخاطر غاما أعلى بكثير. هذا هو جزء من السبب في أنني لا ترغب في تجارة كوندورس الأسبوعية. خطوة صغيرة في الكامنة يمكن أن يكون لها تأثير كبير على موقفكم. باثيرفلي غاما ريسك 8211 مقارنة الأسبوعي والشهر بوترفليز المقبل سوف ننظر في فراشة ينتشر مقارنة الأسبوعية والشهرية والضيقة والفراشات واسعة. وبمقارنة الفراشة الأسبوعية والشهرية 10 نقطة، لدينا حالة مثيرة للاهتمام، مع كلا الحرفين في الأساس وجود الصفر جاما في الشروع. ويرجع ذلك إلى حقيقة أن الضربات القصيرة كانت بالضبط في المال مع تداول روت في 1101 في ذلك الوقت. على أية حال، فإننا نرى أنه مع تحرك -2.0 في روت، دلتا دلتا يتحرك من -20 إلى 3 للتحرك من 23 نقطة. تتحرك دلتا شهرية من -4 إلى 3 لمجموع خطوة من 7 نقاط فقط. وأخيرا، دعونا ننظر إلى 50 نقطة واسعة في المال فراشة. الفراشة الأسبوعية لديها ضخم 146 نقطة التغيير في دلتا الشبح الشهري يتحرك 73 نقطة. يمكننا أن نستنتج مما سبق أن الصفقات الأسبوعية لديها مخاطر غاما أعلى بكثير. الفراشات لديها مخاطر أعلى من غاما من كوندورس الحديد والفراشات واسعة لديها أعلى مخاطر جاما من جميع الاستراتيجيات. وفيما يلي ملخص لذلك: الآن بعد أن عرفنا أكثر قليلا عن مخاطر غاما، دعونا التحقيق في استراتيجية كنت قد سمعت من تسمى غاما سلخ فروة الرأس. سكالبينغ غاما هو مثل تلك الفتاة الساخنة من المدرسة الثانوية التي كنت أبدا جيدة بما فيه الكفاية ل. وكلما اكتشف عن لها، وأكثر مدهش أنها يبدو، ولكن كنت لا تعرف حقا ما يجعل لها القراد. سلخ فروة الرأس غاما ليس للجميع لعدد من الأسباب. بالنسبة للمبتدئين عليك أن تكون رسملة بشكل جيد جدا لأنها يمكن أن تكون كبيرة جدا رأس المال. ثانيا، تحتاج إلى أن يكون لديك فهم جيد جدا لكيفية عمل غريكس الخيار قبل حتى التفكير في التداول بهذه الطريقة. العديد من صناع السوق كسب رزقهم من خلال غاما سلخ فروة الرأس، لذلك تجار التجزئة بطبيعة الحال غريبة عن هذه الاستراتيجية، حتى يتمكنوا من التجارة مثل الايجابيات. تعد عملية سلخ فروة الرأس من غاما التي يقوم بها صناع السوق عنصرا أساسيا في كفاءة أداء أسواق الخيارات كما تعلمون قريبا. هناك عدد قليل من الطرق المختلفة التي يمكنك إعداد فروة الرأس غاما، ولكن دعونا ننظر إلى مثال باستخدام سترادل طويلة. عب غاما سكالب أوسينغ لونغ سترادل التاريخ: 1 نوفمبر 2013 السعر الحالي: 179.42 شراء 2 عب يناير 17 ث 2014، 180 المكالمات 4.35 شراء 2 عب 17 يناير 2014، 180 يضع 5.65 قسط: 2000 صافي الخصم أعطتنا هذه الصفقة التجارية صافي التعرض دلتا من -13، وذلك للوصول إلى دلتا محايدة، ونحن شراء 13 سهم. شراء 13 سهم آي بي إم 179.42 التكلفة: 2،332.46 صافي الخصم سوف تبدأ هذه التجارة مع دلتا من الصفر، لكنه لن يبقى على هذا النحو. والسبب هو بسبب جاما الإيجابية المرتبطة بالتجارة. في هذه الحالة، والتجارة لديها بداية غاما من 13. كما يتغير سعر عب، فإن دلتا تتغير بسبب التعرض غاما. كونها حركة جاما إيجابية، فإن تحركات الأسعار ستعود بالنفع على التجارة. كما يتحرك عب حتى، وسوف تكتسب دلتا إيجابية، كما يتحرك عب أسفل، فإن التجارة التقاط دلتا سلبي. من أجل العودة إلى دلتا محايدة في كل مرة، ونحن بحاجة إلى إما شراء أو بيع أسهم عب. كما يتحرك السهم إلى أسفل، ونحن كسب دلتا سلبية وتحتاج لشراء أسهم (شراء منخفضة). كما يتحرك السهم حتى نبيع الأسهم (بيع عالية) لتحييد دلتا. لاحظ أننا نشتري منخفضة وبيع عالية. هذه المعاملات في المخزون تولد التدفق النقدي ويمكن أن تؤدي إلى الربح الذي يوفر سترادل لا تفقد الكثير من القيمة. تكلفة التخميد ثيتا ديكاي إذا كان يبدو أعلاه جيدة جدا ليكون صحيحا، وكذلك هو، هناك الصيد في شكل تسوس ثيتا. ونحن نعلم أن خيارات طويلة الاضمحلال مع مرور الوقت وهذا هو قضية تواجه التجار مع غاما سلخ فروة الرأس. المكالمات الطويلة وتضع التي تشكل سترادل سوف تتحلل بمقدار معين كل يوم. إذا كان السهم لا تتحرك صعودا وهبوطا بما فيه الكفاية، فإن الاضمحلال الوقت على سترادل يكون أكبر من الأرباح من الصفقات الأسهم. عندما غاما سلخ فروة الرأس، وتريد الأسهم التي تتحرك كثيرا خلال مسار التجارة. يعمل الغريكان الخيار معا بدلا من العزلة. ثيتا و فيغا لها علاقة متميزة. إذا كان التقلب الضمني مرتفعا، فإن قيمة الوقت المضمنة في الخيارات ستكون عالية. ولذلك، فإن الخيارات مع ارتفاع تقلب ضمني سيكون لها معدل أعلى من تسوس ثيتا. ومن المنطقي أنه سيكون من الصعب على فروة الرأس جاما على الأسهم مع تقلبات ضمنية عالية، حيث أن الأسهم سوف تحتاج إلى التحرك أكثر من ذلك بكثير من أجل تعويض الخسائر من الاضمحلال الوقت. كما أنه من المنطقي أن الوقت المناسب لفروة الرأس جاما هو عندما التقلب الضمني للأسهم هو في نهاية أقل من 12 شهرا حيث أن الخيارات التي تشتريها ستكون أرخص وسوف تحتاج أقل حركة في الأسهم لتغطية ثيتا الاضمحلال. جلب كل ذلك معا تخميد غاما، وسوق السوق والضمنية الضمنية دان باساريلي كتابة مقال جيد جدا على ثستريت التي سوف أقتبس من هنا: صناع السوق (أعضاء التبادل الذين يوفرون السيولة) لاعبين رئيسيين في الساحة غاما السلخ فروة الرأس. كما أنها تأخذ الجانب الآخر من الصفقات العامة، فإنها تحوط الدلتا وبعد ذلك غاما فروة الرأس من مواقف الخيار الطويل. عندما يجد صانعو السوق أنهم لا يستطيعون تغطية ثيتا بهم من قبل غاما سلخ فروة الرأس لأن المخزونات الأساسية لا تشهد ما يكفي من التذبذب السعر الفعلي، يتم تحفيزهم على محاولة بيع خياراتهم للخروج من التجارة الخاسرة. فهي تخفض عروضها وتقدم بعضها لمحاولة جذب المشترين. إذا لم يفعل ذلك 8217t العمل، فإنها خفضها أكثر. في كل حين، هذا يحد من الخيارات 8217 التقلبات الضمنية. وبطريقة ما، فإن سلخ فروة الرأس لدى صناع السوق يربط بين التقلبات الضمنية والتاريخية. إذا كان السهم 8217t يتحرك بما فيه الكفاية (أي التقلبات التاريخية منخفضة جدا) لصناع السوق لتغطية ثيتا، فإنها خفض أسواقها (أي أنها تقلل من التقلبات الضمنية). على الرغم من أنك قد لا تكون على استعداد أو قادرة على الانخراط في غاما سلخ فروة الرأس، ونأمل أن يكون لديك الآن أكثر قليلا من فهم كيفية عمل أسواق الخيارات وكيفية تناسب مختلف اللاعبين معا. يمكنك قراءة أكثر قليلا على غاما سلخ فروة الرأس هنا على فوتورسماغ وهنا على منتدى النخبة التاجر. غاما-دلتا نيوترال ترادينغ الآن بعد أن عرفنا قليلا عن غاما سلخ فروة الرأس والدلتا الصفقات المحايدة، فإن الخطوة التالية ستكون لمعرفة المزيد عن تحييد كل من دلتا وجاما. لن أذهب إلى التفاصيل هنا كما في حين أن نظرية وراء الفكرة سليمة، أنا لا إقناع هذا من شأنه أن يعمل في الممارسة العملية. إذا كنت ترغب في قراءة مقال ممتاز حول هذا الموضوع، يمكنك القيام بذلك هنا. مادة ممتازة شيء واحد اعتقدت أن أذكر على الرغم من. كما قلت أن أقصر على المدى كوندورس لديها مخاطر أعلى غاما. ولكن هناك 8217s دائما الوجه الجانب. دون 8217t كوندورس على المدى الطويل لديها مخاطر فيغا أعلى من نظرائهم أقصر على المدى حتى aren8217t كنت مجرد تداول خطر واحد (غاما) لمخاطر أخرى (فيغا) عند التحول من كوندور أسبوعي إلى كوندور الشهري